2017年中國鋼材價格走勢預測報告
作者： 日期：2017-08-10 來源： 關(guān)注：964
2017年鋼鐵市場在政策性推動下階段性供需失衡可能會再次出現(xiàn)。從走勢上看，當前成本支撐，會延續(xù)到2017年1-2月份，但隨著鋼廠增加低品位鐵礦石用量、煤焦供應緊張隨著冬季結(jié)束用量及物流運輸?shù)母纳疲杀局螘艿接绊??？傮w來看三四月份鋼價承壓下行，后面在去產(chǎn)能加強及環(huán)保督查新一年度重啟，鋼價重心仍有上移可能。
第一部分 2016年鋼材市場回顧
一、2016年宏觀回顧
(一)國際宏觀
2016年，美國經(jīng)濟整體保持溫和復蘇態(tài)勢，但經(jīng)濟增速與上年相比有所放緩。美國經(jīng)濟改善的有利因素是居民消費保持較高熱度，成為拉動GDP增長的第一引擎，但固定資產(chǎn)投資和庫存投資較疲軟，政府支出有所下降，投資不振體現(xiàn)出美國國內(nèi)和全球需求疲軟，以及企業(yè)盈利水平偏低。失業(yè)率下降、薪資水平持續(xù)改善以及較寬松的信用環(huán)境對消費支出形成支撐。貨幣政策方面，美聯(lián)儲2016年一再推遲加息時間，主要是出于對后續(xù)經(jīng)濟復蘇勢頭的擔憂，英國脫歐等外部因素也產(chǎn)生了重要影響。但是在2016年最后一個月還是如期上調(diào)25個基點，將聯(lián)邦基金利率從0.25%～0.5%提高至0.5%～0.75%。同時，美聯(lián)儲還更新了對美國經(jīng)濟前景和利率水平的預期，上調(diào)了GDP增速和聯(lián)邦基金利率，調(diào)降了失業(yè)率預測，通脹率則仍預期維持在接近2%的水平，表明美聯(lián)儲對明年美國經(jīng)濟的表現(xiàn)偏于樂觀，認為通脹壓力有限，并預計中性利率有所上行。
2016年歐元區(qū)政治格局更趨動蕩。盡管經(jīng)過多輪救助，歐元區(qū)政府債務(wù)總量以及債務(wù)/GDP比率仍在上升。受制于人口老齡化、剛性福利制度等因素，未來政府債務(wù)規(guī)模將繼續(xù)擴張。2010年以來，歐央行[微博]大力推行貨幣寬松以維持債務(wù)循環(huán)，實施了包括資產(chǎn)購買、兩輪長期定向再融資計劃、下調(diào)基準利率等多項政策。目前歐央行超額存款準備金利率為-0.4%，主要再融資利率為0%，隔夜貸款利率為0.25%。但是，貨幣政策的邊際效果已經(jīng)減弱，歐元區(qū)經(jīng)濟增長和通脹水平越來越難以向上提升。在歐元區(qū)統(tǒng)一的貨幣機制下，每次新的寬松貨幣政策出臺都是低債國向高債國妥協(xié)的結(jié)果，因此歐央行進一步寬松存在阻力。
(二)國內(nèi)宏觀
據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析，2016年國內(nèi)經(jīng)濟增速回調(diào)初步觸底，預計全年經(jīng)濟增長目標可實現(xiàn)，增速在6.7%左右，繼續(xù)保持在經(jīng)濟增長的合理區(qū)間。整體上，2016年下半年中國經(jīng)濟展現(xiàn)的數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，主要推動力來自于大規(guī)模的財政刺激、房地產(chǎn)熱潮與補庫存運動。長達52個月的負PPI壓力之下，上游行業(yè)投資不足，供應鏈處于緊平衡狀態(tài)，在限產(chǎn)量政策主導之下形成價格支撐，加強了補庫存力度。由此導致的上游行業(yè)利潤復蘇改善了表面數(shù)據(jù)，但本質(zhì)上僅是利潤在不同行業(yè)與不同所有制企業(yè)中的再配置，這事實上進一步壓制了制造業(yè)、私企的利潤預期與投資動力。這一再配置也得到房地產(chǎn)、汽車等局部熱點行業(yè)的支持。
另外，由于美聯(lián)儲在12月議息會議上時隔一年再度按下加息按鈕，本就承壓的人民幣也不出意外地繼續(xù)貶值。而另一方面中國經(jīng)濟企穩(wěn)，通脹預期升溫，中國央行貨幣政策面臨的挑戰(zhàn)將進一步加大。美聯(lián)儲加息給全球外匯市場帶來的沖擊波還在繼續(xù)，美元指數(shù)連續(xù)走高，日元、歐元、英鎊等走低，人民幣也未能幸免。受美聯(lián)儲加息推動美元暴漲影響，人民幣中間價逼近7。
二、2016年鋼市回顧
(一)行情走勢
2016年，國內(nèi)鋼材市場一改以往下跌的頹勢，價格出現(xiàn)了一波又一波的上漲。整體上行情走勢可分成五個階段，一是年初到4月下旬受鋼材低庫存及供給側(cè)改革影響的上漲階段;二是5月份快速下跌階段為抑制市場過熱出現(xiàn)調(diào)控舉措;三是6月至8月份因煤炭供應萎縮煤焦鋼同步走高;四是8月中旬至9月底因全國多地區(qū)出現(xiàn)樓市調(diào)控政策，鋼價承壓回調(diào);五是國慶后至12月鋼價在成本推下大幅走高。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼期貨指數(shù)由年初1823元/噸上漲至12月23日的2984元/噸，漲幅達63.6%;卷板期貨指數(shù)則由年初1981元/噸上漲至3394元/噸，漲幅達71.3%。
瑞達年報：供需錯配再現(xiàn)
(二)鋼材產(chǎn)量
據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2016年1-11月中國粗鋼產(chǎn)量為74141.6萬噸，去年同期粗鋼產(chǎn)量為73614.6萬噸，同比增長0.7%。2016年作為中國鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的開局之年，國務(wù)院提出了未來5年內(nèi)淘汰1-1.5億噸鋼鐵產(chǎn)能的目標，其中2016年計劃淘汰4500萬噸。隨著2016年進入尾聲，去產(chǎn)能的步伐也不斷加快，截至10月底，鋼鐵行業(yè)已提前完成全年去產(chǎn)能目標任務(wù)。然而鋼材產(chǎn)量與去產(chǎn)能的數(shù)據(jù)并不一致。根據(jù)統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，3月以來全國粗鋼產(chǎn)量連續(xù)處于增長狀態(tài)，最低的同比增速為4月份的0.74%，但近3個月的同比增速更是超過3%，10月份的同比增幅為3.61%，11月份同比增幅則高達4.7%，因鋼材價格走高，提升鋼廠的開工意愿。
(三)鋼材進出口
據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年1-11月份我國鋼材進口量為1202萬噸，1-11月鋼材出口量為10120萬噸，1-11月份鋼材凈出口量為8918萬噸，去年同期凈出口量為9016萬噸。整體上，2015年中國鋼材出口達到1.12億噸，創(chuàng)歷史新高。出口高歌猛進的趨勢在2016年上半年得以延續(xù)，并于6月達到最高峰，該月中國鋼材單月出口量為1094萬噸。不過從7月開始，中國鋼材的出口量就逐漸走低，10月份出口量為770萬噸，為年內(nèi)最低量，并且是過去16個月的新低。雖然下半年鋼材出口量出現(xiàn)下滑，但2016年鋼材出口占我國鋼材總產(chǎn)量的比例也一直維持在10%左右，很大程度上緩解國內(nèi)的鋼材供求局面，對于鋼材價格的反彈起到了很重要的作用。
三、2016年鋼鐵上游產(chǎn)業(yè)回顧
(一)鐵礦石
2016年鐵礦石市場跌宕起伏，礦價一改2014年單邊下行與2015年震蕩下跌之后的疲態(tài)。由于鋼廠在2015年年末的過度減產(chǎn)降低對礦石的需求，進入2016年受政策性刺激利好需求預期，并將需求預期逐漸落實。加之產(chǎn)業(yè)鏈較低的流通庫存，放大市場需求，為市場大漲大跌創(chuàng)造條件。截止12月23日鐵礦石期貨指數(shù)漲至545.5元/噸，相較于年初漲幅超70%。62%鐵礦石普氏指數(shù)則由年初每噸42美元漲至80美元。
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年1-11月中國進口鐵礦砂及其精礦93524萬噸，與去年同期相比增長9.2%。由于中國是世界上最大的鋼鐵生產(chǎn)國，對鐵礦石的需求量也在逐年上升。然受中國的經(jīng)濟增長速度放緩的影響，鋼鐵行業(yè)也由于產(chǎn)能過剩和盈利能力低下而運行緩慢，從而對鐵礦石的需求增量也將為有限。但是由于國內(nèi)鐵礦石資源相對匱乏，以及進口礦在價格上又占優(yōu)勢，國產(chǎn)鐵礦石資源在鋼鐵生產(chǎn)中所占的份額較低，所以鋼鐵生產(chǎn)對進口鐵礦石的需求量依舊維持高位。
(二)煤焦
2016年國內(nèi)焦煤焦炭價格攜手走高，而雙焦能走出低谷并創(chuàng)出多年來高點最大原因就是減產(chǎn)。2015年底中央經(jīng)濟工作會議，明確供給側(cè)改革是2016年中央經(jīng)濟工作的五大任務(wù)之一，供給側(cè)改革的核心就是去產(chǎn)能，強調(diào)去鋼鐵、煤炭的產(chǎn)能，并且明確去產(chǎn)能的目標。在去煤炭產(chǎn)能的政策上，私人煤礦被倒閉，小型煤礦被關(guān)閉，大煤礦進行礦井整合，使煤炭產(chǎn)能突然間減少。因此，雙焦在供給側(cè)改革的大背景下，焦煤的產(chǎn)能削減，而在下游鋼廠的庫存很低，面臨主動補庫存的需要，一方面供給縮小，一方面需求增大，導致供需矛盾出現(xiàn)了大的拐點，缺口較大，步步催生了大牛市行情。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，京唐港主焦煤現(xiàn)貨價由年初每噸690漲至2016年底1750，漲幅超150%;天津港一級冶金焦由815漲至2275，漲幅超180%，另外山西二級冶金焦由490漲至1750，漲幅超250%。
2016年1-11月份國內(nèi)焦炭產(chǎn)量為4.09億噸，同比去年下降0.4%，從月產(chǎn)量分析，焦炭產(chǎn)量受政策性及鋼廠需求變化而變。其中1-2月份焦炭產(chǎn)量創(chuàng)出2014年以來的低點，平均只有3325萬噸，3月份受鋼材價格提振，焦炭消費增加，產(chǎn)量快速飆升至3605萬噸，但相比2015年同期依舊減少8.7%。隨著時間推移，鋼價反彈粗鋼產(chǎn)量高企，焦化廠利潤回升開工率逐步上移，在5月至11月份焦炭月均產(chǎn)量達3868萬噸。
(三)海運市場
2016年海運市場出現(xiàn)復蘇，因大宗商品反彈對原材料需求增加，提升海上運力需求，數(shù)據(jù)顯示BDI指數(shù)由年初450反彈至12月底930，漲幅超100%，BDI指數(shù)峰值則出現(xiàn)在11月中旬一度突破1250。市場預計，2016年船隊增長1.5%，2017年增長0.7%。在需求方面，干散貨貿(mào)易將增長0.3%。干散貨航運企業(yè)金海集團首席執(zhí)行官表示，即使是最糟糕的預期，最終都可能被證明是樂觀的。面對當前BDI指數(shù)反彈的勢頭，自當提振信心，但不可盲目樂觀，務(wù)必警鐘長鳴，這正是八年來航運業(yè)備受低迷煎熬的慘痛教訓所在。
四、2016鋼鐵下游產(chǎn)業(yè)回顧
(一)房地產(chǎn)
房地產(chǎn)市場變化牽動著鋼材價格的神經(jīng)，特別是建筑鋼材，縱觀2016年中國樓市可謂跌宕起伏，其中既有市場規(guī)律作用的結(jié)果，也有非市場因素影響的結(jié)果。但如果價格長期背離價值，一定是有非市場因素在起作用，會積聚并加劇泡沫和金融風險，也不利于實體經(jīng)濟發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級。在這樣的情況下，政府出手、采取調(diào)控措施，以求恢復正常的市場秩序，在12月中央經(jīng)濟會議中發(fā)出的聲音是“房子是給人住的”，當然我們更應該關(guān)注的是今后新屋開工面積及基建投資增速。
(二)汽車行業(yè)
2016年中國汽車市場，汽車產(chǎn)銷總體穩(wěn)中有升。在購置稅減半、新能源汽車推廣等多重行業(yè)利好政策促進下，2016年的中國車市回暖，呈現(xiàn)高增長。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年1-11月中國汽車銷量已逼近2500萬輛，同比增長14.2%，全年汽車總銷量將超過2700萬輛;1-11月中國汽車產(chǎn)量達2494萬輛，同比增幅超14%。另外，據(jù)業(yè)內(nèi)預測，未來5年中國汽車產(chǎn)銷量將保持5%左右的復合增速，到2020年有望突破3300萬輛。
第二部分 2017年鋼材市場展望
一、2017年宏觀展望
(一)國際宏觀
市場預計，2017年全球經(jīng)濟仍將慢步增長路，經(jīng)濟增速將進一步放緩至3.0%。其中，發(fā)達經(jīng)濟體增速下降至1.4%，新興市場增速為4.5%，兩者的增速分化加劇。由于刺激性政策作用衰退，結(jié)構(gòu)性改革尚需時日，所以全球經(jīng)濟弱復蘇趨勢難有改善，全球貨幣寬松和資產(chǎn)荒將延續(xù)，市場潛在風險依舊廣泛存在。
2017年，全球經(jīng)濟的中長期前景取決于美、中、歐的結(jié)構(gòu)性改革進展。美國的重點在于美聯(lián)儲何時展現(xiàn)行動的勇氣，通過貨幣政策的正?；?，推動美國經(jīng)濟增長的正?；?中國的重點在于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和國企改革的落地進程;而對于歐元區(qū)，防止區(qū)域一體化倒退、優(yōu)化勞動力結(jié)構(gòu)將會是提振全要素生產(chǎn)率的關(guān)鍵。
(二)國內(nèi)宏觀
2017年，國內(nèi)經(jīng)濟面將繼續(xù)處于長周期的底部，經(jīng)濟仍有下行壓力，但供給側(cè)改革的深入推進有助于壓縮下跌空間。預計2017年三大需求中，投資端穩(wěn)中趨緩：地產(chǎn)銷售回落，一二線城市庫銷比回升至31.96和42.57，庫存仍高而土地供給減少，地產(chǎn)投資承壓下行;財政加碼寬松，基建形成支撐;企業(yè)盈利向好庫存回補，制造業(yè)投資增速或略有反彈。消費端有下行壓力：消費增速與居民收入增速背離的可持續(xù)性不強;乘用車消費在今年增速過高的情況下明年料將下滑，消費的需求端有收縮的風險。貿(mào)易保護主義仍是外貿(mào)的風險點：11月進、出口增速超預期錄得6.7%和0.1%，對國際主要經(jīng)濟體企穩(wěn)復蘇，外需改善提供佐證，但美國可能對華采取的強硬貿(mào)易態(tài)度仍是明年的風險點。
二、2017年鋼市展望
(一)鐵礦石
2016年國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量有了明顯的下滑，國內(nèi)礦山開工率持續(xù)下降。但是受下半年鐵礦石價格不斷走高的影響，國內(nèi)部分關(guān)停的礦山企業(yè)開始蠢蠢欲動，復產(chǎn)的意愿不斷增強。倘若鐵礦石價格能維持在70-80元/噸，預計2017年國內(nèi)礦山復產(chǎn)率仍將提高。
從國外礦山供應來看，淡水河谷2016年年底啟動其最大的鐵礦石項目S11D。據(jù)悉，該項目每年鐵礦石產(chǎn)能將為9000萬噸，而該項目預計2017年將產(chǎn)出3000萬至4000萬噸鐵礦石。必和必拓也同樣將持續(xù)增加其供應量。2017年在我國需求存在放緩的前提下，四大礦山仍無減少鐵礦石供應預期，市場價格或難于邁過850元/噸這個檻。
(二)煤焦
由于2016年受煤炭產(chǎn)能退出、減量化生產(chǎn)和國際市場等多重因素影響，全國煤炭市場供需嚴重失衡的局面有所緩解，并階段性出現(xiàn)供應偏緊局面。也正是2016年煤炭供需失衡，煤價大漲讓市場對2017年有了更多的遐想，隨著煤炭行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進，煤炭市場產(chǎn)能過剩的局面將明顯改善，煤炭價格將維持在合理區(qū)間，煤炭企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入將得到保障，企業(yè)盈利能力有望持續(xù)加強。從產(chǎn)量上看，前期276天限產(chǎn)政策針對部分先進高效礦井放開，大型煤企的增產(chǎn)有利于在此時搶占更大市場份額，為行業(yè)整合收購提供契機。而隨著行業(yè)集中度的提高，能夠加強對于供給的控制力度，恢復理性供需，從而避免市場無序擴張，是實現(xiàn)市場力量倒逼產(chǎn)能出清的重要基石，2017年煤礦小、散、亂的局面或打破。因此，淘汰落后，化解過剩，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，依然是2017年煤炭行業(yè)的主基調(diào)，因此，2017年煤炭市場或長期處于供應總量收緊、結(jié)構(gòu)性過剩的狀態(tài)。
(三)海運市場
2017年全球經(jīng)濟增長預期緩和加上新興市場經(jīng)濟增速放緩將加劇產(chǎn)能過剩，多種不穩(wěn)定因素導致運費的下滑。當然了，這也需要分開來看，干散貨以及集裝箱運輸市場將繼續(xù)承壓。在全球經(jīng)濟貿(mào)易中起著關(guān)鍵作用的中國目前正面臨著經(jīng)濟增長放緩和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，這將給航運業(yè)帶來重大的挑戰(zhàn)，要知道目前中國占據(jù)世界三分之二鐵礦石進口量和煤炭貿(mào)煤炭進口量。增長需求的疲軟將將導致運力的過剩，這將成為困擾航運業(yè)復蘇前景關(guān)鍵因素，運費增長進一步承壓。
(三)鋼材產(chǎn)量
2016年12月，中央經(jīng)濟工作會議明確指出，2017年除了要繼續(xù)推動鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能以外，便是創(chuàng)造條件推動企業(yè)兼并重組。2016年粗鋼產(chǎn)量排名前十的企業(yè)，其合計產(chǎn)量占全國的比重只占34.23%，而對比美國、日本等發(fā)達國家，前十家的鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量約占全國比重的60%以上。因此力爭“十三五”期間，前10家鋼企產(chǎn)業(yè)集中度由目前的34%提高到60%。產(chǎn)量方面，冶金工業(yè)規(guī)劃研究院預估，2017年我國鋼鐵行業(yè)將真正進入“減量發(fā)展”，粗鋼產(chǎn)量將下降2.2%至7.88億噸左右。
(四)進出口
2016年自7月以來我國鋼材出口持續(xù)下降，這主要是由于從5月份開始國內(nèi)鋼材價格顯著上漲，使得國內(nèi)外價格差距不斷縮小，出口競爭優(yōu)勢不斷被削弱，企業(yè)出口積極性明顯減弱，從而導致鋼材出口顯著下滑，但2016年鋼材出口量仍超過1億噸。對于2017年出口方面分析，在全球鋼材需求繼續(xù)增長的大格局下，我國鋼材低成本競爭優(yōu)勢仍在，同時“一帶一路”沿線國家及新興市場在大力發(fā)展基建環(huán)境下也將為我國鋼材需求提供巨大發(fā)展機遇，這均將支撐我國鋼材出口仍能保持較大規(guī)模水平。只是隨著國內(nèi)價格的反彈，鋼價出口競爭優(yōu)勢不斷削弱，疊加國內(nèi)需求好轉(zhuǎn)及各國貿(mào)易救濟手段升級等因素影響，預計2017年我國鋼材出口將較2016年可能出現(xiàn)減少。
三、2017年鋼鐵相關(guān)市場展望
(一)房地產(chǎn)
由于2016年中國房地產(chǎn)行業(yè)整體呈現(xiàn)火熱情形，市場預計2017年的樓市調(diào)控政策或?qū)⒄w收緊。2016年前10個月，房地產(chǎn)投資增速6.6%，但全國范圍來看，2016年上半年拿地總額不高，下半年新開工增速有所放緩，預計2016年全年投資增速在5%以上，2017年全年增速在2%左右。受調(diào)控政策的影響，2017年新開工增速下滑壓力較大，預計2017年全年新開工面積增速在5%以內(nèi)，2017年新增住宅供應減少。2016年前9個月100大中城市累計住宅土地成交規(guī)劃建面同降13.1%，核心城市土地供應大幅削減，預計2017年仍會控制供應。
(二)汽車行業(yè)
2016年在汽車購置稅減半政策的刺激下，汽車市場增速將重回兩位數(shù)增長。市場被提前透支、失去政策紅利、經(jīng)濟下行預期較大，在沒有其他緩沖政策出臺的情況下2017年中國的汽車市場又會有怎樣的表現(xiàn)。從宏觀經(jīng)濟形勢看，在國內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)下行、消費和投資增速延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢，發(fā)達國家經(jīng)濟增速下滑、新興經(jīng)濟體政治和政策存在較大不確定性等因素的影響下，2017年中國汽車市場的發(fā)展環(huán)境十分不樂觀。此外，2016年房地產(chǎn)市場的火爆，對于消費有嚴重的擠出效應，市場消費被擠壓和透支也將會對2017年的中國汽車市場造成不利影響。值得一提的是，近年來成都、重慶、青島、武漢等城市的限購呼聲不斷，而這些也為2017年的車市增添了些許不確定性。購置稅提高對2017年的車市來說可謂是重大利空。在購置稅減半政策的刺激下，2016年車市增速節(jié)節(jié)攀升，但高增速背后是被政策提前透支的中小排量市場?；仡櫄v史，2010年年底購置稅減半政策取消后，2011年汽車市場增速創(chuàng)出2013年最低水平，根據(jù)過去的經(jīng)驗，如果沒有其他替代政策2017年中國汽車市場將會重現(xiàn)2011年的車市。
四、總結(jié)與展望
對于2017年影響鋼材價格的主要因素依舊是來自于供需兩端的博弈，而資金方面則會成為影響行情的一大因素。
首先，十三五計劃明訂去產(chǎn)能政策仍將持續(xù)進行，且并不會因2016年煤焦鋼價格上揚而改變，繼寶鋼及武鋼合并后，將加大鋼企整合力度，重點推進兼并重組。另值得一提的是，接下來2017年要淘汰或去化則為現(xiàn)有有效產(chǎn)能，因此我們認為2017年隨去產(chǎn)能動作未歇，煤焦鋼供過于求結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整改善下，將有利產(chǎn)業(yè)持續(xù)朝正向發(fā)展。
其次，2017年我國鋼材出口量可能放緩。因全球貿(mào)易保護主義興起，各國2015年來紛紛對我國進口鋼材提出反傾銷控告，并且我國鋼材價格反彈出口競爭力下降。
最后，對于2017年房地產(chǎn)市場，限購加碼后房產(chǎn)地成交轉(zhuǎn)弱，將延續(xù)到2017年3、4月份，地產(chǎn)投資增速會逐漸下來，汽車、家電完成四季度沖量后也可能出現(xiàn)回落。
因此，2017年鋼鐵市場在政策性推動下階段性供需失衡可能會再次出現(xiàn)。2016年黑色系暴漲的主要原因是去產(chǎn)能，我們認為這種情況2017年出現(xiàn)的可能性依舊很大。從走勢上看，當前成本支撐，會延續(xù)到2017年1-2月份，但隨著鋼廠增加低品位鐵礦石用量、煤焦供應緊張隨著冬季結(jié)束用量及物流運輸?shù)母纳?，成本支撐會受到影響?？傮w來看三四月份鋼價承壓下行，后面在去產(chǎn)能加強及環(huán)保督查新一年度重啟，鋼價重心仍有上移可能。2017年螺紋鋼期價運行區(qū)間可能在2300-3900，而熱軋卷板可能在2500-4300。